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【申万公用环保电新】11月天然气消费继续强劲深圳调价影响有限
发布时间: 2022-09-05 01:04:31 来源:AOA体育登录app 作者:AOA体育登录注册

  原标题:【申万公用环保电新】11月天然气消费继续强劲,深圳调价影响有限;动力电池装机超预期增长,风电光伏加速平价上网:周观点190106

  1、新能源汽车:动力电池装机量超预期增长,2019年关注下游冲量与中游资本开支

  4、电气设备:南网公司顺利完成农网改造投资309亿,特高压预计1月份公布部分中标结果

  国家发改委发布2018年11月天然气运行简况。11月天然气产量139亿方,同比增长10.6%;天然气进口124亿方,同比增长32.1%;天然气表观消费量262亿方,同比增长20.3%,该增速环比10月的16.3%提升4个百分点,保持高速增长态势。

  1-11月,天然气产量1430亿方,同比增长6.9%;天然气进口量1110亿方,同比增长35.9%;天然气表观消费量2510亿方,同比增长18.2%。1-11月我国天然气进口依存度达44.2%。

  从价格角度看,LNG价格相较原油价格相对独立,进口LNG月度均价保持上涨态势,11月同比增速略有下降。11月,我国进口LNG均价为548美元/吨,同比增长35%,该增速环比10月的37%下降约2个百分点。对比国内LNG出厂价11月均价4465元/吨,以最新的美元汇率折算,11月进口LNG较国产LNG便宜约702元/吨,相当于每方气态天然气便宜0.48元。

  上海石油天然气交易中心数据显示,2018年12月全国LNG出厂均价为4838元/吨,环比11月均价提升8.3%,较2017年同期水平低28%。我们注意到,统计局发布的11月天然气存货数据为307亿元,环比10月增加8.5%。冬季供暖季前提前储气调峰,以及受气温相对较高等因素影响,2018年入冬以来天然气价格涨幅低于上年同期。

  LNG高增长确定,非常规气开采加速,继续看好上游气源类企业。能源清洁化背景下全国天然气需求高景气无忧,预计未来三年天然气整体呈现紧平衡,LNG进口成为保供主力、非常规天然气开采加速。我们继续推荐具备上游煤层气资源的新天然气及LNG接收站即将投产的深圳燃气。

  2019年1月1日起,深圳市管道天然气综合配气价格确定为0.9618元/方。非居民用气配气价格实行基准价管理,配气价格0.7902元/方,其中工商业用气的配气价格为1.4612元/方,电厂用气的配气价格为0.1813元/方。深圳市规定,供需双方可以以基准价为基础,在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体配气价格。

  工商业、燃气电厂气价分别下调0.1、0.15元/方。受此政策影响,深圳市将工商业用气最高限价由4.49元/方下调至4.39元/方;西气东输二线管道天然气供应燃气电厂最高限价由2.48元/方下调至2.33元/方。

  2018年上半年,深圳燃气(601139.SH)在深圳地区的销气量9.24亿方,同比增长18.11%。其中电厂天然气销量3.91亿方,占比42.3%,同比增长30.04%。以2018年上半年的同比增速,以及2017年的销气量推算,预计公司2018年在深圳地区的销气总量约18亿方,其中电厂销气量约8亿方。但电厂气价本身已经优惠较大,所以此次调价应该可以忽略。工商业销气量以5.5亿方估算,0.1元/方的调价幅度影响税后利润约0.35亿元。我们判断公司投建的LNG接气站投运后,可为公司带来更多元的供气来源,中期来看,此次调价对公司影响有限。

  18年京津冀大气污染防治见成效。北京市2018年全市细颗粒物(PM2.5)等四项主要污染物同比均有所改善,其中PM2.5年均浓度为51微克/立方米,二氧化硫(SO2)年均浓度再创新低,连续两年浓度达到个位数,为6微克/立方米,空气质量持续改善。

  与国家二级标准相比仍有提升空间。2018年,北京市SO2达到国家标准(60微克/立方米); NO2超过国家标准(40微克/立方米)5%;PM10超过国家标准(70微克/立方米)11%;PM2.5超过国家标准(35微克/立方米)46%,PM2.5仍是北京市大气主要污染物。

  科学治污,提升监管能力。为完成新一轮PM2.5来源解析,建成覆盖全市乡镇(街道)的粗颗粒物监测网络,并向社会公布全市粗颗粒物浓度较好、较差的乡镇(街道),市、区、乡镇(街道)三级联动。综合卫星遥感、空气质量地面观测等各类数据,完善“热点网格”技术,以“点穴式”联合执法攻疾点穴“环境痛点”。

  问题导向,打好污染防治攻坚行动。打好柴油货车污染治理攻坚行动。持续推进机动车结构优化升级,发布国三排放标准柴油货车全市域限行政策、完善配套补助政策,疏堵结合,推进4.7万辆国三排放标准柴油货车报废转出,累计推广新能源车20余万辆;创新实施重型柴油车闭环管理机制,自2018年4月20日实施起,约14.5万辆超标车被纳入“黑名单”数据库;以重型柴油车为重点强化机动车排放监管,创新实施机动车检测场记分制管理,自8月份起在全国率先实施重型柴油车氮氧化物排放检测。

  打好扬尘污染管控攻坚行动。建立扬尘污染防治定期联席会议机制;依托粗颗粒物监测网络、视频监控系统、道路扬尘走航监测、遥感技术等科技手段不断提升扬尘监管能力;加强扬尘污染违法行为联合惩戒,对56家企业停止在京投标资格30至180天;持续扩大绿色生态空间,全市森林覆盖率达到43.5%。全市降尘量自8月份之后同比降低16%。

  打好挥发性有机物治理攻坚行动。有序退出一般制造和污染企业656家,动态清理整治“散乱污”企业521家;开展第二次污染源普查,有序推进陶瓷制品制造等3个行业排污许可证申领核发,创建市级和国家级绿色工厂累计分别达到26家和22家,完成71家重点行业工业企业挥发性有机物治理、320家2000吨以上加油站完成在线监控改造。

  打好压减燃煤收官行动。全市共完成450个平原村煤改清洁能源,并同步做好电力、燃气、优质煤供应保障,确保居民温暖过冬;完成延庆、平谷、密云区8家燃煤锅炉房清洁能源改造,全市集中供热清洁化比例99%以上。全市平原地区基本实现“无煤化”。

  投资策略:当前环保攻坚依旧坚定推行,但PPP项目仍呈现金额大、回收期长的特点,垫资经营下我们更看好结构合理的运营类公司,具备国资背景及平台化发展能力,并且在督查趋严下能够实现价格提升,推荐标的:上海环境、首创股份。

  数据:本周(12.31-1.06)全中国政府采购网公布的PPP项目成交金额为【446.83】亿元,较上周(12.24-12.30)成交金额为【7.61】亿元,上升【577.16】%。

  新能源汽车:动力电池装机量超预期增长,2019年关注下游冲量与中游资本开支

  胜利收官,动力电池装机量超预期增长。根据动力电池应用分会最新数据,2018年我国新能源汽车动力电池装机总量为56.89GWh,同比增长56.88%,分结构看,三元电池占比达到58.17%,相比2017年的45%明显增加,而磷酸铁锂从2017年的50%下降至2018年的39%,体现了2018年主要装机增量来自乘用车。分企业看,除了沃特玛变化较大,行业装机前五基本稳定。2018年宁德时代以23.43GWH的装机量高居榜首,同口径同比增长125.3%,远高于行业增速,集中度进一步提升。我们认为56.89GWh的增速超出市场预期,主要是年底主机厂冲量超预期。从年底产业的反馈来看,主机厂对2019年的销量规划同比在25%-50%左右,而国内及海外电池龙头(如宁德时代、松下、LG化学、SK创新等)则纷纷更新扩产规划,电池产能与电动车销量的匹配上行将是2019年行业主旋律,基本面角度,我们继续看好三元高镍化,海外主机厂供应链主线,推荐宁德时代、当升科技、卧龙电气、新纶科技、亿纬锂能、麦格米特。

  年底动力电池厂陆续减产,正极材料开始让利,期待2019年下游放量与中游资本开支落地。根据化学与物理电源协会数据,本周三元材料价格继续下跌,NCM523主流价15.5-15.5万元/吨,单晶523三元主流价16-17万元/吨,811型主流价21万元/吨,本周下跌0.3-0.5万元/吨。由于三元前驱体价格持稳,前期正极材料环节打开的盈利逐渐回归。负极材料价格与出货量较稳定,但产量小幅下滑,预计年初单季效应突出。相比中游生产的走淡,2019年由双积分推动的主机厂冲量以及中游电池厂不断更新的扩产计划更加令人期待。从年底产业的反馈来看,主机厂对2019年的销量规划同比在25%-50%左右,而国内及海外电池龙头(如宁德时代、松下、LG化学、SK创新等)则纷纷更新扩产规划,电池产能与电动车销量的匹配上行将是2019年行业主旋律,基本面角度,我们继续看好三元高镍化,海外主机厂供应链主线,推荐当升科技、宁德时代、卧龙电气、新纶科技、亿纬锂能、麦格米特。

  蔚来汽车ES6首发解决里程焦虑,三元高镍有望超预期。蔚来发布新车ES6拥有84度电的电池组,NEDC续航里程达到510KM,大大改善了ES8被广泛诟病的续航里程问题。ES6采用宁德时代的电池包,811高镍正极搭配水冷温控安全系统,加大续航的同时保障安全性。ES6使用了前永磁后感应电机的全驱系统,性能版百公里加速达到4.7s,好于海外主机厂的同级别车型,在拥有感应电机享受爆发力的同时。永磁电机能够提升能源使用效率,做到里程最大化。我们可以看到,蔚来在短短2年内利用升级的正极材料体系将电池包能量密度从120WH/kg提升至170WH/kg,放眼全球无出其右,对标特斯拉model 3的电机混合路线的使用也体现了动力系统上的精进与平衡。诚然,蔚来汽车在系统稳定性、自动驾驶方面仍有巨大进步空间,但从ES8到ES6已经体现了新势力造车企业的效率。

  CATL获宝马大单,重视国际一线整机厂零部件国产化。据英国路透社报道,6月28日,宝马公司的新闻发言人Glenn Schmidt宣布,宝马已与宁德时代签署协议,将采购价值10亿欧元的车用锂电池,是继3月公司拿下大众MEB动力电池订单之后的又一重大订单。而五月份,戴姆勒一名高管证实,宁德时代已成为戴姆勒的动力电池供应商,CATL全面进入国际一线主机厂的步伐正在加速。我们认为,一线整机厂打造爆款车的能力出众,是未来的主流销量的重要来源,而获得国产化供货机会的企业将成为新的核心资产,依靠销量大幅提升业绩,我们继续推荐市占率持续走高的宁德时代,并推荐关注全球最大的电机生产商卧龙电气。

  多省发布竞争性配置办法,因地制宜促进风电平价。截至2018年底,广东、宁夏、陕西、天津、福建先后发布风电项目竞争性配置办法或征求意见稿,对申报电价、前期工作深度、企业能力、设备先进性、技术方案等因素进行综合评分,考量因素各不相同,根据各省真实成本情况设定合理的申报电价评分方案,促进电价有序下降,鼓励优质企业不断降低度电成本。随着乌兰察布风电基地获批,风电平价上网进一步加速。2019年风电发展主要以具备开工条件的已经核准的项目为主,此部分项目有近60GW,2018年新核准的32GW集中式和8GW分散式以及大基地项目有望在2019-2020年逐步开工建设,2020年及以后将会以竞价项目为主。我们预计未来风电装机仍处于上升通道,风电复苏逻辑确立。钢铁在风电零部件中占比达50%-70%不等,风塔采用招投标方式,订单执行周期约6个月,主轴、铸件、叶片、机舱罩等零部件价格一年一定,随着钢材价格下跌,风电零部件有望直接受益。原材料价格的下跌也有望促进风机整机的成本下降,促进下游开发商的投资热情,加快风电吊装速度。推荐配置现金流好的风电运营资产:新天绿色能源、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、节能风电。重点推荐受益原材料跌价的风电中游:天顺风能、金雷风电、泰胜风能、双一科技、天能重工、日月股份、东方电缆、中材科技。看好“制造+电站”双轮驱动的风电整机龙头金风科技。

  风电不达标项目清理,建设速度有望加快。10月份,国家能源局综合司下发《关于梳理“十二五”以来风电、光伏发电项目信息的通知》,要求对不满足要求的风电项目应及时予以废止。近日,为响应国家能源局综合司下发《关于梳理“十二五”以来风电、光伏发电项目信息的通知》,广西、北京、天津、海南、云南、湖南、宁夏、福建、辽宁、黑龙江、甘肃、陕西 、安徽相继公布了“十二五”期间未达建设要求的风电项目,总装机约在15GW(预估)。由于项目前期工作不扎实、不深入,,对项目的微观选址和政策要求甄别不详实,此外,项目用地涉及林地、区域电网消纳受限等因素,也影响了项目的正常推进速度,最终导致开工率、并网率较低。未开工的风电项目被废止后新一轮的优质资源抢夺或将开始,由于风电竞价上网的存在,将会趋于理性。

  乌兰察布风电基地获批,电力市场交易促进平价上网。2018年12月29日,由国家电投内蒙古察哈尔公司投资建设的乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目获乌兰察布市发改委核准。这是目前全球规模最大的单一陆上风电基地。所发电量按照可再生能源优先发电原则参与京津冀电力市场交易,实施和火电平价上网。

  12月31日由国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司负责建设的国内最大单体85万千瓦莫合风电场成功并网,那仁10万千瓦风电场也同时并网,合计投产容量达到95万千瓦,这是世界上一次性并网容量最大的风电项目。

  福建省海上风电竞争性配置征求意见稿落地,大兆瓦风机趋势明显。近日,福建省发改委公开征求《福建省海上风电项目竞争配置办法(试行)》意见,公开征求意见时间为2019年1月3日至2019年1月9日。《办法》指出,福建省海上风电竞争配置实行总量控制、产业带动、公开优选、电价竞争、政策延续原则,配置的海上风电项目原则上为纳入《福建省海上风电场工程规划》的2019年起新增核准的海上风电项目,并针对“已确定投资主题的项目”和“未确定投资主体的项目”分别拟定了有针对性的配置程序。而对于竞争配置主体这一重要因素来看,投资能力强、经营业绩佳、技术水平高、产业带动大、行业排名优、企业诚信好、申报电价合理成为考核项目竞争能力的重要因素。在“已确定投资主体的海上风电项目配置办法评分标准”细则中,设备先进、技术方案两项分别占20分,且规定“采用机型单机容量在8兆瓦及以上,得3分;低于8兆瓦的机型不得分”;“申报电价”一项占40分,且规定“以福建省海上风电上网标杆电价为基准价,电价等于基准价的得30分。上网电价降低2分/千瓦时及以内的,每降低1分/千瓦时,得4分;上网电价降低2分/千瓦时以上,超出2分/千瓦时的部分,每降低1分/千瓦时,得0.2分。最高得40分。”

  11月装机2.73GW。新增装机口径:2018年1-11月全国风电装机17.20GW,同比增长4.69GW。2018年11月份新增装机2.73GW。累计装机口径:截至2018年11月风电累计装机179.80GW,截至2018年10月风电累计装机177.57GW,环比增长2.23GW。弃风限电改善明显,限电区域高于平均水平。2018年1-11月全国风电发电小时数1891小时同比增长139小时;处于红色预警区的吉林、甘肃和新疆分别同比增加197、315、198小时;处于橙色预警区的内蒙古和黑龙江分别同比增加93和96小时。年底风电并网加速,看好风电中游。钢铁在风电零部件中占比达50%-70%不等,风塔采用招投标方式,订单执行周期约6个月,主轴、铸件、叶片、机舱罩等零部件价格一年一定,随着钢材价格下跌,风电零部件有望直接受益。重点推荐:东方电缆、天顺风能、中材科技、金雷风电、双一科技、日月股份、天能重工。

  12月29日,长乐外海海上风电场A区项目(以下简称长乐A区项目)获核准。长乐A区项目位于福建省长乐区以东海域,装机规模300MW,拟建设单机6MW及以上海上风电机组、配套建设一座220kV海上升压站和一座陆上集控中心。

  看好2019年海外光伏需求,国内平价上网快速推进。2018年全国光伏装机预期40.5GW,分布式占比近一半。2018年11月光伏组件出口3.9GW,创历史新高,年内出口累计35GW,远超2017年全年出口26.86GW。2019年上半年海外组件订单处于高位,价格有所回落,海外需求增长明显。随着电池组件效率提升,铸锭、拉棒单位能耗下降,废料率降低,硅片厚度、切片成本及损耗下降,原材料辅料成本降低,组件成本有望进一步下降。受领跑者和海外需求拉动,一线单晶PERC电池价格上涨至1.28元/W;二线单晶PERC电池价格上涨至1.24元/W。我们认为“高效单晶替代”是2019年光伏最确定的主线,重点推荐产能持续扩张的光伏制造业龙头隆基股份、通威股份、中环股份,积极看好正泰电器、阳光电源、林洋能源、晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、特变电工、信义光能、福莱特玻璃。

  印度最大光伏电站招标,海外需求加速发展。印度太阳能公司(SECI)于2018年12月31日发布了一份关于在Jammu & Kashmir的Leh和Kargil区域建设7.5GW并网光伏电站的招标文件。SECI将于中标者签订35年的电力购买协议(PPA)。项目全部投产的工期不得超过54个月。

  爱旭科技拟借壳ST新梅,光伏企业加速A股上市。ST新梅1月3日晚间公告,公司正在筹划重大资产重组事项,公司拟通过资产置换、发行股份方式购买广东爱旭科技股份有限公司100%股权,本次重大资产重组构成重组上市。公司股票将于1月4日起停牌,停牌时间预计为2个交易日。爱旭科技2016年至2018年实现营业收入分别为15.78亿元、19.78亿元和40.85元,同期净利润分别为1.01亿元、1.06亿元和3.53亿元。目前,江苏新能、芯能科技、捷佳伟创、上机数控、迈为科技等企业已经成功上市。此外,上能电气、福莱特、赛伍技术、古瑞瓦特、美畅科技等企业正加速IPO进程。与此同时,晶澳太阳能、协鑫智慧能源、汉能等光伏巨头也正计划或推进曲线上市。

  平价上网项目加速筹备,光伏去补贴有序到来。现在全国已经有超过20GW项目开始筹备,圈地、做电网接入、寻求合作伙伴等等。山东、山西、河北、内蒙、辽宁等北方省市成为了平价项目开发的热点区域,苏北、安徽等中部地区也受到关注,甚至连广东、广西等南方地区都有人在着手规划平价项目。土地、电网消纳和电价收益是最重要的考量点。

  金刚线提升切片产能,保利协鑫拟出售切片子公司。12月28日晚,硅材料龙头保利协鑫能源控股有限公司(下称“保利协鑫”)宣布,作价8.5亿元出让一家位于苏州的切片子公司股权。截止2018年10月31日,保利协鑫拥有人应占综合亏损约人民币5.34亿元。前述出售切片富余资产预期所获收益约人民币4.46亿元。随着金刚线改造,公司切片产能大幅度增加,即使出售个别切片场,公司仍有富余产能应对未来长晶产能增长。此外新疆协鑫6万吨高纯多晶硅项目、与天津中环合资的单晶项目均已投产。

  观点:2018年11月光伏组件出口3.9GW,创历史新高,年内出口累计35GW,远超2017年全年出口26.86GW。随着电池组件效率提升,铸锭、拉棒单位能耗下降,废料率降低,硅片厚度、切片成本及损耗下降,原材料辅料成本降低,组件成本有望进一步下降。受领跑者和海外需求拉动,高效单晶电池及组件价格上涨。

  多晶硅:截至2019年1月4日,本周多晶硅价格下跌。单晶用料价格维持在80元/公斤。多晶用料价格下跌至71元/公斤。多晶需求疲软。

  硅片:截至2019年1月4日,本周多晶硅片价格持平。一线元/片。一线元/片。

  电池片:截至2019年1月4日,本周电池片价格上涨。一线元/W;一线元/W。受领跑者项目带动,单晶PERC需求有一定支撑。一线单晶PERC电池价格维持在1.28元/W;二线单晶PERC电池价格维持在1.24元/W。

  组件:截至2019年1月4日,本周组件价格下跌。一线元/W。一线元/W。受益国内领跑者项目开始交货,国内单晶高效组件需求旺盛。

  电气设备:南网公司顺利完成农网改造投资309亿,特高压预计1月份公布部分中标结果

  国家发改委印发《关于“十三五”期间实施新一轮农村电网改造升级工程意见的通知》中,为推进适应小康社会需求的县域电力基础设施建设,加快城乡电力一体化均等化现代化,为脱贫攻坚提供电力保障,组织开展小康用电示范县建设。2018年,南方电网公司农网改造升级工程项目总体完成309亿元投资,投资完成率100%。其中完成中央投资农网项目49.37亿元、建成投产项目9080个,完成23个“小康用电示范县”农网投资33.1亿元、建成投产项目6105个,完成18个“中国特色小镇”农网投资4.29亿元、建成投产项目436个。

  2018年四季度以来,我国特高压项目进展顺利。10月25日,青海-河南特高压直流输电工程正式获得国家发改委核准,工程静态投资225.59亿元,并于11月7日正式开工。11月30日,张北-雄安特高压交流输变电工程项目获河北省发改委核准,计划于2019年一季度开工建设。11月20日,国网电子商务平台发布青海-河南、陕北-武汉±800kV特高压直流输电工程第一次设备招标采购项目,预计2019年一月份公布中标结果。

  我们观点维持不变,2019年电网投资景气度较高,逆周期基建属性逐步体现,国电南瑞是业绩增长最确定的标的,维持重点推荐;2019年特高压核准招标也会陆续推进,特变电工、平高电气、许继电气、中国西电值得关注;低压电器与地产周期挂钩,但龙头企业的市场集中度提升,正泰电器是产品结构升级最确定的标的,维持重点推荐。

  国网公司召开深化改革新闻发布会,混合所有制改革是突破口。近期国网公司组织召开公司党组会暨深化改革工作领导小组会和改革工作座谈会,深入学习贯彻大会精神,承继改革开放宝贵经验,谋划下一步开放合作重点工作,决心以混合所有制改革委突破口,着力抓好10项重点工作,不断把全面深化改革向纵深推进。(1)在特高压直流工程领域引入社会资本;(2)加快推进增量配电改革试点落地见效;(3)积极推进交易机构股份制改造;(4)加大综合能源服务林谷开放合作力度;(5)大力开展抽水蓄能领域投资合作;(6)持续推进装备制造企业分板块整体上市;(7)加快电动汽车公司混合所有制改革;(8)开展信息通信产业混合所有制改革;(9)推进通航业务混合所有制改革;(10)深化金融业务混合所有制改革。我们观点维持不变,2019年电网投资景气度较高,逆周期基建属性逐步体现,国电南瑞是业绩增长最确定的标的,维持重点推荐;2019年特高压核准招标也会陆续推进,平高电气、许继电气值得关注;低压电器与地产周期挂钩,但龙头企业的市场集中度提升,正泰电器是产品结构升级最确定的标的,维持重点推荐。

  中电联披露1-11月份电力工业运行数据,电源和电网投资完成额小幅下降。1-11月份,全国全社会用电量62199亿千瓦时,同比增长8.5%,增速比上年同期提高2.0个百分点。1-11月份,全国工业用电量41983亿千瓦时,同比增长7.0%,占全社会用电量的比重为67.5%,对全社会用电量增长的贡献率为56.6%。1-11月份,全国规模以上电厂发电量61626亿千瓦时,同比增长6.9%,增速比上年同期提高1.2个百分点。1-11月份,全国发电设备累计平均利用小时3518小时,比上年同期增加103小时。1-11月份,全国跨区送电完成4409亿千瓦时,同比增长13.4%。1-11月份,全国基建新增发电生产能力9877万千瓦,比上年同期少投产1458万千瓦。1-11月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2262亿元,同比下降2.9%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.3%。1-11月份,全国电网工程完成投资4511亿元,同比下降3.2%。我们观点维持不变,2019年电网投资增速有望提速,整个电网投资景气度仍然较高,推荐买入装备制造央企龙头国电南瑞,同时关注平高电气、许继电气。

  “驻马店一南阳”交流线路获核准,国电南瑞发布限制性股票激励草案。根据能见媒体报道,近期驻马店一南阳1000千伏交流特高压输变电工程获得河南省发改委核准。该工程是青海一河南±800千伏特高压直流输电工程配套工程,也是特高压重启清单中的第3条获得核准的线条获得核准的是青海一河南±800千伏特高压直流输电工程,第2条获得核准的是张北—雄安1000千伏特高压交流输变电工程项目。国电南瑞近期发布限制性股票激励计划草案,仍需国资委审批,拟授予中高管与核心技术人员3970万股限制性股票,占总股本0.87%,授予价格为9.08元/股,获授后在四年内分四批解除限售。激励解锁条件要求2019-22年每年ROE≥13%-14%,净利润累计复合增长率≥11%,且不低于行业75分位值,年成本费用率≤84.7%,ΔEVA0等。我们观点维持不变,整个电网投资景气度仍然较高,建议重视装备制造央企龙头国电南瑞。

  国网公司迎接新任接班人寇伟,平高电气中标特高压GIS订单。近期国家电网出现重大人事变动,董事长舒印彪担任华能集团董事长,现国家电网总经理寇伟升任董事长。舒印彪现年60岁,接替到龄退休的华能集团董事长曹培玺,此外舒印彪上个月刚被选举为国际电工委员会主席,任期是2020-2022年,我们认为舒印彪履任华能集团是肩负重任。国网新董事长寇伟现年57岁,从事水电起家,2016年从华能集团调至国网任总经理,目前担任董事、总经理、党组副书记,暂时主持国网全面工作,同时是中央候补委员之一。我们认为寇伟的水电背景或许有助于电改中的发电端改革放开,即“电网+水电”保障性供应的组合尝试。此外,本周平高电气公告中标中标“国家电网有限公司2018年蒙西-晋中特高压交流工程第一次设备招标采购—1000kV组合电器”项目,中标金额为3.2亿元。我们观点维持不变,整个电网投资景气度向上趋势不变,建议重视装备制造的龙头国电南瑞,关注业绩弹性较大的平高电气。

  特高压“青海-河南”直流工程获发改委核准,并在京签订四方合作协议。近期国家发改委核准“青海-河南”正负800千伏特高压直流输电工程,并在京举行四方合作协议签订仪式,旨在落实习关于让清洁能源更好造福人民的重要指示,践行绿色发展理念,推动能源资源优化配置,推进青海-河南特高压直流工程建设。据自媒体能见的报道,该项目主要建设内容和规模包括(1)新建青海海南换流站,新增换流容量800万千瓦,安装单台容量41.23万千伏安的换流变28台,其中4台备用;安装556万千乏容性无功补偿装置;装设4.30万千瓦调相机。(2)新建河南驻马店换流站,新增换流容量800万千瓦;安装单台容量38.7万千伏安的换流变28台,其中4台备用;安装560万千乏容性无功补偿装里;建设500千伏交流出线)新建海南换流站至驻马店换流站士800千伏直流线公里,导线)新建海南换流站接地极1座,建设接地极线公里;新建驻马店换流站接地极1座,建设接地极线)建设相应无功补偿装置和通信、二次系统工程。本工程静态投资225.59亿元,工程动态投资231.49亿元,其中资本金46.3亿元,其余资金通过贷款解决。我们认为该直流工程拉开新一轮特高压投资周期序幕,电网工程投资完成额这一指标有望在2019年出现大幅反转,整个电网投资景气度向上趋势不变,建议重视装备制造的龙头国电南瑞,关注业绩弹性较大的平高电气。

  1-9月份全国电力工业统计数据出台,电网工程投资完成额达到3373亿元。近期国家能源局发布了1-9月份全国电力工业统计数据,全社会用电量累计51061亿千瓦时,同比增长8.9%,6000千瓦及以上电厂发电装机容量累计176200万千瓦,同比增长5.3%。全国线个百分点。全国发电设备累计平均利用小时2905小时,较上年同期增加94个小时。全国电源工程投资完成额1696亿元,同比下降1.8%,其中风电346亿元,同比下降12.9%,主要系风机价格大幅下降所致。新增发电装机容量8114万千瓦,较上年同期下降1280万千瓦,但其中风电1261万千瓦,较上年同期增长236万千瓦。电网工程投资完成额3373亿元,同比下降9.6%。新增220千伏及以上变电设备18691万千伏安,较上年同期下降1683万千伏安。新增220千伏及以上输电线千米。我们重点提示在特高压项目获批以及增量配电业务项目推进之后,电网工程投资完成额这一指标有望在2019年出现大幅反转,整个电网投资景气度向上趋势不变,建议重视装备制造的龙头国电南瑞,关注业绩弹性较大的平高电气。

  发改委通报增量配电业务改革项目进展,首批应于10月底前确定项目业主并划定供电。尚未确定业主的增量配电项目必须通过公开招标等市场化方式确定项目业主,落实向社会资本放开增量配电业务的要求,不建议电网企业或当地政府投资平台控股。电网企业须向增量配电网提供系统公平接入服务,禁止对未参股项目封锁接入电网所必备的相关信息或变相阻挠系统接入。自发文之日起,地方负责相关业务的主管部门须建立定期上报机制,对于尚未建成投运的试点项目,必须于每月最后一个工作日向国家发展改革委(体改司、运行局)、国家能源局(电力司)上报项目进展情况。第一批试点项目应于2018年10月底前确定项目业主并划定供电范围,2019年6月底前建成投运,第二、三批试点项目应加快推进。不能按期上报和推进滞后的试点项目一并列入通报范围,试点项目正常投运后可不再上报。我们坚持认为国家对于电改的重视程度逐步升温,电网投资景气度向上趋势不变,建议重视装备制造龙头国电南瑞,关注业绩弹性较大的平高电气。

  部分增量配网试点进展缓慢,发改委约谈利好配网投资。国家发改委日前发布《关于对增量配电业务试点项目进展缓慢和问题突出地区进行约谈的函》。目前全国增量配电试点覆盖三批次320家、31个省区市,分布较多区域包括河南、甘肃、陕西、云南、内蒙、江苏。第一批试点公布至今已经接近两年但是进展缓慢,开展运营的试点比例不足10%。发改委前期督查调研发现,问题集中在一些电网企业或干预招标,或强制要求控股,阻碍社会资本进入,在供电区域划分、接入系统等环节设置障碍。我们认为国家对于电力体制改革决策的重视程度再次升温,这有望成为继特高压审批之后电力设备环节的又一利好,整个电网投资环节景气度向上,建议重视装备制造龙头国电南瑞,关注业绩弹性较大的平高电气。

  【申万公用环保电新】祝大家2019年投资快乐 生活和美:周观点20190101返回搜狐,查看更多

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